Рубль укрепляется на фоне дорогой нефти и продаж валютной выручки перед единым налоговым платежом

Во второй половине дня в четверг рубль в целом демонстрирует положительную динамику. Локальную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, который предстоит 28 апреля, хотя значительная часть валютных поступлений от сырьевых компаний могла быть реализована заранее.

Дополнительным внешним фактором в пользу российской валюты выступает рост котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель. Высокие цены на сырьё поддерживают повышенный приток экспортной выручки на внутренний валютный рынок.

Движение курсов основных валют к рублю

К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась на уровне 10,95 рубля за юань. Российская валюта укреплялась менее чем на 0,1%, оставаясь вблизи максимума с конца января — 10,89 рубля за юань, зафиксированного накануне.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась на Московской бирже около 74,53 рубля за доллар, где рубль показывал лишь незначительное укрепление.

На международном рынке форекс к 14:45 мск пара доллар/рубль находилась вблизи 75,05 рубля за доллар по данным LSEG. Здесь рубль прибавлял порядка 0,1%, удерживаясь недалеко от максимума с мая 2023 года — 74,40 рубля за доллар, достигнутого днём ранее.

Пара евро/рубль на форексе торговалась в районе 87,50 рубля за евро, при этом рубль укреплялся почти на 0,5%. Движение отражало и ослабление единой европейской валюты до 10‑дневного минимума по отношению к доллару США (около $1,1679). В ходе торгов рубль обновил максимум с мая 2025 года в паре с евро, поднявшись до 87,36 рубля за евро.

С начала апреля на международном рынке форекс российская валюта прибавила около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепилась примерно на 6,7% по отношению к китайскому юаню.

Роль нефтяных цен и экспортной выручки

В текущем месяце рубль поддерживается увеличенным притоком валютной выручки от экспорта российских углеводородов, реализованных по высоким ценам. Рост стоимости нефти связан, в том числе, с дефицитом ближневосточных поставок на фоне вооружённого конфликта США и Израиля с Ираном.

Традиционно продажи экспортной валютной выручки за рубли усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублёвую ликвидность под выплату Единого налогового платежа. Это оказывает дополнительное укрепляющее влияние на курс российской валюты.

Спрос импортеров на валюту и поведение рынка

На стороне рубля также выступает длительное сокращение покупок иностранной валюты со стороны импортеров, что участники рынка связывают с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем на текущей неделе отмечается рост неспекулятивного интереса к заметно подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.

Ожидания по ставке ЦБ и влияние денежно‑кредитной политики

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут создать условия для восстановления потребительского спроса и роста реальной потребности импортеров в иностранной валюте. Одновременно это способно снизить привлекательность рублёвых активов с точки зрения доходности.

Согласно опросу аналитиков, по итогам ближайшего заседания совета директоров Банк России с высокой вероятностью может снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. При этом недавние данные о замедлении инфляции в стране усиливают ожидания части участников рынка, рассчитывающих на более масштабное снижение на 100 базисных пунктов.

Основные риски для курса рубля

Одним из рисков для российской валюты участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила, о чём ранее допускалась возможность на официальном уровне. В условиях высоких цен на нефть такие операции означали бы покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.

Дополнительным негативным фактором могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России. Из‑за повреждений возможны перебои с экспортными отгрузками нефти и нефтепродуктов, что создаёт угрозу сокращения притока валютной экспортной выручки.

«Волатильность торгов рублём в парах с основными мировыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если регулятор примет более мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для роста», — оценивает ситуацию аналитик инвестиционной компании.