ЦБ РФ распродаёт часть золотого запаса для покрытия дефицита бюджета

С начала 2026 года Банк России реализовал 21,772 тонны золота, направив вырученные средства на покрытие дефицита федерального бюджета, который к концу марта достиг 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых поступлений в начале года.

По данным регулятора, к 1 апреля 2026 года объём золотых резервов РФ сократился на 0,7 миллиона тройских унций — до 74,1 миллиона унций. Только в марте сокращение составило около 0,2 миллиона унций.

Московская биржа ранее сообщала, что в марте 2026 года операции с золотом на её рынке драгоценных металлов выросли более чем в 3,5 раза по сравнению с тем же месяцем прошлого года и достигли 42,6 тонны. Из них 28,6 тонны пришлось на своп‑сделки и 14 тонн — на сделки спот. В рублёвом выражении оборот увеличился примерно в пять раз, до 534,4 миллиарда рублей.

Аналитики отмечают, что продажа золота для финансирования дефицита связана с резким ростом государственных расходов относительно изначальных параметров бюджета. По их оценке, реализация части золотых резервов Центробанком вписывается в практику, которой придерживаются многие регуляторы, особенно в развивающихся экономиках.

С осени 2025 года Банк России активно проводит операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке, где заметно выросла ликвидность. Эти сделки, по сути, зеркалируют операции Минфина с активами Фонда национального благосостояния. Продажа золота помогает ЦБ поддерживать требуемый уровень валютной диверсификации международных резервов, совокупный объём которых оценивается почти в 775 миллиардов долларов, при том что доля золота в них за последние годы значительно увеличилась вслед за ростом мировой цены.

Основной объём золотых резервов Россия сформировала в период с 2002 по 2025 годы, выкупив свыше 1900 тонн металла. Наиболее масштабные закупки пришлись на 2008–2012 годы (немного более 500 тонн), а также на 2014–2019 годы (более 1200 тонн). По оценке экспертов, с 2020 года чистые покупки золота со стороны России составили около 55,4 тонны.

Экономисты напоминают, что целый ряд центральных банков мира сейчас также распродаёт часть золотых запасов — им требуются дополнительные средства для покрытия выросших бюджетных расходов, в том числе оборонных, а также для компенсации повышения цен на энергоресурсы и поддержки национальных валют.

Многие регуляторы целенаправленно наращивали золотые резервы в более спокойные периоды, рассчитывая при необходимости реализовать часть металла по высокой цене. На фоне сложной геополитической обстановки и неопределённости в мировой экономике, по мнению аналитиков, такая «крайняя необходимость» в 2026 году наступила у целого ряда стран. В частности, центральный банк Турции продолжает продажи валюты из резервов для сдерживания падения курса лиры.

По оценке специалистов, структурный спрос на золото в ближайшей перспективе останется высоким, поскольку металл рассматривается как один из главных альтернативных резервных активов по отношению к доллару США. Ожидается, что при снижении котировок и коррекциях на рынке центральные банки будут возвращаться к покупкам золота, а при установлении новых ценовых максимумов — продавать часть запасов, чтобы получить дополнительную ликвидность для решения ключевых задач, включая поддержку банковской системы. В течение ближайших двух месяцев аналитики допускают рост котировок золота до района 5000 долларов за тройскую унцию.

На текущей неделе золото, напротив, демонстрирует коррекцию на фоне укрепления доллара и усиления инфляционных опасений после блокирования Ормузского пролива. Спотовая цена металла опустилась до 4797,79 доллара за тройскую унцию, в ходе торгов обновив минимум с 13 апреля.