Путин поручил запустить новый инвестиционный цикл, но власти признают серьёзные препятствия
Президент поручил экономическому блоку запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост вложений главным индикатором эффективности работы властей. В то же время чиновники отмечают, что на практике существует множество факторов, мешающих оживлению инвестиций.
Что происходит с инвестициями
Вложения в основной капитал начали сокращаться с середины прошлого года: по итогам года снижение составило примерно 2,3%, а в первом квартале — около 14,3%. Опросы предприятий фиксируют готовность к инвестициям на многолетних минимумах.
- Высокие ключевые ставки и ограниченный капитал банков делают размещение средств в депозитах или облигациях привлекательнее инвестпроектов.
- Бюджетная экономия и падение прибыли компаний уменьшают источники финансирования инвестиций.
- Потеря доверия бизнеса после резких политических и экономических решений, включая массовую смену владельцев активов, повышает риски долгосрочных вложений.
- Завершение крупных проектов, запущенных ранее, и сложности с импортным оборудованием усложняют запуск новых технологических цепочек.
В результате более половины компаний сообщили, что сейчас не реализуют производственные инвестиционные проекты — это максимум за последние годы. Более четверти предприятий не планируют запускать такие проекты в ближайшие год–два.
Последствия и прогнозы
Кроме макроэкономических и финансовых причин, бизнес сдерживают частые изменения фискальной политики: после обещаний о стабильности налоговой базы наблюдались повышения налога на прибыль, НДФЛ и НДС, а также ввод новых платежей и сборов. Рост акцизов, расширение обязательной маркировки и технологические сборы увеличивают издержки компаний.
Эксперты прогнозируют дальнейшее сокращение инвестиций: оценки варьируются от умеренного снижения в 1–3% до более существенного падения на 6–8% в зависимости от сценария и длительности текущих финансовых ограничений.
Чиновникам предстоит найти набор мер, который бы компенсировал эффект высоких ставок и восстановил доверие бизнеса: долгосрочные гарантии, стимулирующие инструменты и предсказуемая экономическая политика — ключевые условия для возобновления инвестиционной активности.
