Российская валюта во вторник продолжила укрепление, обновив локальные максимумы за счет повышенного притока экспортной выручки от поставок нефти по высоким весенним ценам, а также активных продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчётами «завтра» находилась в районе 10,91, что означает рост рубля примерно на 0,8%. В ходе торгов было зафиксировано лучшее значение для российской валюты с конца января — около 10,90 за юань. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась вблизи 74,36, где рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На международном валютном рынке форекс к 11:25 мск доллар/рубль находился около 74,75, по оценкам на основе данных торгов. Рубль прибавлял около 0,3%, ранее поднимаясь до максимального уровня с мая 2023 года — около 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на форексе торговалась вблизи 87,55, где российская валюта укреплялась примерно на 0,9%, ранее достигнув максимума с мая 2025 года около 87,47 за евро.
С начала апреля рубль на форексе усилился более чем на 8% к доллару США и примерно на 6,8% к евро, а на Московской бирже укрепился к юаню около 7% за тот же период.
Поддержку российской валюте обеспечивает усиленный приток экспортной выручки от реализации углеводородного сырья по сложившимся весной высоким ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта в нынешних условиях не изымается через операции по бюджетному правилу, действие которого приостановлено.
Традиционно в третьей декаде месяца приток экспортной выручки в страну возрастает: сырьевые компании наращивают продажи иностранной валюты и формируют рублёвую ликвидность под предстоящий Единый налоговый платёж.
По оценкам, сумма налога на добычу полезных ископаемых, входящего в состав ЕНП, в апреле может приблизиться к 700 миллиардам рублей против примерно 327 миллиардов месяцем ранее. Дополнительным фактором в пользу рубля стало продление до 16 мая послаблений по ограничениям на покупку российской нефти и нефтепродуктов, призванных смягчить мировой дефицит сырья на фоне напряжённости в отношениях США и Ирана.
В числе рисков для рубля аналитики выделяют возможное возобновление уже в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, на что ранее указывали официальные представители ведомства. В условиях высоких цен на нефть такие операции будут означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно ослабить российскую валюту.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если Банк России начнёт с мая проводить валютные операции по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это может заметно повлиять на курсовую динамику. Эксперт считает, что рынок пока недооценивает возможные риски для рубля от возобновления таких покупок.
Дополнительным негативным фактором для российской валюты могут стать последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры, которые приводят к перебоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов. Это создаёт угрозу сокращения притока валютной выручки в страну.
Формально против рубля может сыграть и возможное снижение ключевой ставки по итогам ближайшего заседания совета директоров Банка России 24 апреля, а также смягчение риторики регулятора. В этом случае привлекательность рублёвых активов с точки зрения доходности может уменьшиться.
Согласно опросу аналитиков, большинство участников рынка — 23 из 24 — ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Один эксперт допускает более резкое смягчение, на 100 базисных пунктов.
