С 8 мая Минфин приступит к покупкам валюты и золота для пополнения Фонда национального благосостояния — на эти цели будет направлено 110,3 млрд рублей из нефтегазовых доходов бюджета, что составляет примерно 5,8 млрд рублей в день.
Центробанк, который проводит операции от имени Минфина, будет покупать валюту меньшими объёмами — около 1,18 млрд рублей в день. Ранее регулятор регулярно продавал валюту, компенсируя расходы из ФНБ, однако на этот раз объём покупок окажется больше объёма продаж, и ЦБ впервые с января 2022 года станет нетто‑покупателем на рынке.
Ожидаемые масштабы пополнения ФНБ оказались заметно ниже прогнозов экспертов: аналитики ранее оценивали возможные поступления в несколько раз больше. Дополнительные нефтегазовые доходы бюджета в итоге оказались значительно скромнее ожиданий, что снизило возможности для более крупных закупок.
Добыча нефти, облагаемая НДПИ, остаётся ниже уровня предыдущих лет: после падения до 16‑летнего минимума в прошлом году она сократилась ещё примерно на 500 тысяч баррелей в сутки за период январь–апрель. Апрельские нефтегазовые доходы бюджета составили около 856 млрд рублей — это рост по сравнению с мартом, но на 21% меньше, чем в апреле 2025 года.
По оценке аналитиков, объём покупок Центробанка составит лишь около 1% от среднедневного объёма торгов по паре юань/рубль. В результате выход государства на валютный рынок вряд ли серьёзно ослабит или укрепит рубль: экспортная выручка от высоких цен на нефть продолжит поступать, а курс доллара, по прогнозам некоторых экспертов, останется в районе 75 рублей.
«Решение о скромном объёме ежедневных покупок объясняется нежеланием правительства допустить серьёзного ослабления рубля; проблема финансирования бюджетного дефицита за счёт продаж золота и валюты из ФНБ остаётся актуальной», — отмечают аналитики.
Некоторые эксперты прогнозируют, что в мае курс доллара будет держаться ниже 80 рублей, а евро — ниже 93 рублей, и не исключают более сильного укрепления рубля до отметок примерно 74 за доллар и 87 за евро.
